시장노트

증시 브리프

전날 7%대 급락 뒤 코스피 +2.28%, 코스닥 +3.16%로 반등했다.

다만 외국인은 반도체 두 종목을 하루 2.66조원 팔았고, 반등을 이끈 건 바이오·방산의 숏커버성 순환매다. 반도체가 주도하는 회복은 아직 시작되지 않았다.

뉴스 424건 분석 · 핵심 읽는 데 6분

국내 · 그래프는 최근 추이

  • 코스피5,681.1+2.28%
  • 코스닥784.87+3.16%
  • 원/달러1,345.7원+0.24%

미국 (전일)

  • S&P5007,744.06+0.33%
  • 나스닥26,713.03+0.08%
  • 반도체지수11,581.22-0.88%
  • VIX16.46-2.43%

한 줄 정리

오늘 반등은 매도 주체가 아닌 쪽이 받아낸 반등이다. 외국인은 반도체를 하루 2.66조원 팔았고 지수를 올린 건 바이오·방산 순환매다. 기억할 한 가지: 다음 상승의 방아쇠는 가격이 아니라 외국인 반도체 순매도 규모의 감소다.

01

오늘 시장의 큰 그림

'급락 뒤 기술적 반등, 주도주는 공백'이다. 미국 전일장은 다우 +1.08%, S&P500 +0.33%로 버텼고 VIX도 16.46(-2.43%)으로 내려와 위험선호는 회복됐다. 하지만 필라델피아 반도체지수는 -0.88%로 메모리 쪽 경계는 그대로다.

어제는 반도체 투매가 지수 전체를 끌어내린 날이었다. 오늘은 지수가 반등했지만 외국인이 삼성전자(-1조5,106억)와 SK하이닉스(-1조1,509억)를 5일째 팔았고, 그 물량을 기관(삼성전자 +4,962억)과 개인이 받았다. 반등을 끌고 간 건 바이오(KODEX 바이오 +6.26%)·방산(+5.93%)·헬스케어(+5.38%) 같은 낙폭과대 업종의 순환매다.

코스닥이 코스피보다 0.88%p 더 오른 것도 대형 반도체를 피해 중소형·테마로 돈이 옮겨간 결과다. 반면 환율은 1,345.7원(+0.24%)으로 거의 움직이지 않았다. 외국인 매도는 환율 문제가 아니라 메모리 업종 포지션 축소 쪽에 가깝다.

엇갈리는 신호

  • 외국인 반도체 매도 vs 주가 상승 삼성전자와 SK하이닉스는 하루 합계 -2.66조원 순매도에도 +2.26%, +1.66% 올랐다. 미국 반도체지수가 -0.88%인데 국내 반도체가 오른 것도 엇갈린다. 개인·기관이 물량을 받은 반등이어서, 외국인 매도가 계속되면 되밀릴 위험이 크다.
  • 급락장 속 테마주의 '나홀로 상한가' 금호전기는 13일 +20%에 이어 오늘 +17%, TS트릴리온은 시총 대비 2.3조원 규모 사업비 발표로 상한가, 관리종목 상폐 유예 테마는 2일째 이어지고 있다. 지수가 급락한 직후 저가·관리종목으로 투기 자금이 몰리는 건 신용·빚투 수급이 아직 정리되지 않았다는 신호다.
  • 다우 +1.08% vs 나스닥 +0.08% 미국에서도 기술주 대신 경기·가치주가 강했다. 이 흐름이 오늘 한국의 바이오·자동차·건설 강세, 2차전지(-1.04%)·반도체 수급 약세와 같은 방향이다. 글로벌 단위의 기술주 비중 축소가 진행 중일 가능성을 열어둬야 한다.

놓치기 쉬운 점

시장은 외국인 매도를 원화 약세 때문으로 읽기 쉽지만, 환율은 1,345.7원에 +0.24%로 거의 움직이지 않았다. 외국인이 반도체만 집중적으로 덜어내는 건 환차손 회피가 아니라 메모리 업종 하나에 대한 비중 조정이다.

비중 조정형 매도는 조정 목표에 도달하면 갑자기 멈추고, 그 시점에 추정PER 3~5배라는 극단적 저평가가 한꺼번에 재평가될 수 있다. 오늘 바이오·방산으로 몰린 순환매보다, 외국인 매도가 줄어드는 시점의 반도체가 다음 상승의 진짜 엔진이 될 가능성이 더 높다.

그 신호는 가격이 아니라 일간 순매도 규모의 감소로 먼저 나타난다.

02

오늘 꼭 알아야 할 3가지

1반도체: 가격은 올랐지만 수급은 외국인 이탈, 밸류는 역사적 저점

삼성전자SK하이닉스

삼성전자는 +2.26%, SK하이닉스는 +1.66%, KODEX 반도체는 +2.48% 올랐다. 그런데 외국인은 두 종목을 하루에 합계 2조6,615억원 순매도했다.

5일 누적으로는 삼성전자 -3조6,392억, SK하이닉스 -5조1,532억으로, 둘 다 5일 연속 매도다. 같은 날 필라델피아 반도체지수는 -0.88%였다.

왜 중요한가

코스피 시가총액의 핵심인 두 종목에서 외국인이 매일 1조원 이상 빠지는 한, 지수 반등은 다른 매수 주체가 물량을 받아내는 동안만 유지된다. 기관은 삼성전자를 4,962억 샀지만 SK하이닉스는 750억에 그쳐, 하이닉스 매도 물량은 대부분 개인이 받았다.

반대매매가 급증하고 있다는 보도까지 감안하면 신용 매물이 다시 나올 위험이 남아 있다.

근거

가격(+2%)과 수급(외국인 -2.66조)이 정반대로 움직였다. 미국 반도체지수도 하락(-0.88%)해 외부에서 받쳐줄 재료가 없다.

환율은 1,345.7원으로 안정적이라 원화 약세가 매도 이유도 아니다. 결국 외국인 매도는 업종 비중 조정으로 봐야 하고, 이런 매도는 매도 강도(일간 순매도 규모)가 줄어드는지가 바닥 신호다.

밸류에이션은 이미 극단적 저평가 구간이다(추정PER 4.72배, 3.62배).

숫자로 보면

  • 삼성전자 PER 9.63, 추정PER 4.72, PBR 2.5, 52주 위치 41%, 리서치 '사상 최초 DRAM 분기 매출 100조원 상회'
  • SK하이닉스 PER 5.71, 추정PER 3.62, PBR 3.47, 52주 위치 32%
  • 외국인 5일 누적 삼성전자 -3.64조, SK하이닉스 -5.15조
  • 외국인 지분율 45.98%, 48.85%

관련 기사 1

2반등의 실제 엔진: 바이오·방산·조선의 낙폭과대 순환매, 수급이 진짜인 곳은 일부뿐

알테오젠HD현대중공업한화에어로스페이스셀트리온삼성바이오로직스

섹터 ETF 상위권은 바이오 +6.26%, 방산 +5.93%, 헬스케어 +5.38%다. 개별 종목은 한화에어로스페이스 +8.13%, 알테오젠 +7.49%, 셀트리온 +5.49%, 삼성바이오로직스 +4.81%가 올랐다.

왜 중요한가

같은 업종 안에서도 외국인 수급의 질이 갈린다. 알테오젠(외국인 5일 연속, 누적 +719억)과 HD현대중공업(5일 연속, 누적 +867억)은 추세적 매수다.

반면 한화에어로스페이스(당일 +30억, 5일 누적 -98억)와 셀트리온(+17억, 5일 누적 -146억)은 하루짜리 매수에 그쳤다. 그렇다면 이들의 상승은 공매도 청산과 기관 리밸런싱이 만든 것일 가능성이 크다.

최근 한 달 조선·방산 ETF가 최대 30% 급락했던 터라, 반등폭은 기술적 되돌림의 성격이 강하다.

근거

섹터 ETF 강세에 외국인 5일 누적 수급을 겹쳐 보면 지속성이 갈린다. 지속형은 알테오젠·HD현대중공업이고, 일회성은 한화에어로스페이스·셀트리온이다.

삼성바이오로직스는 외국인이 5일 연속 매도(누적 -851억)했지만 기관이 727억을 샀다. 52주 위치 12%, 추정PER 32배라 바닥권 가격 매력은 있지만 비싼 성장주다.

숫자로 보면

  • 외국인 5일 누적 알테오젠 +719억(5일 연속), HD현대중공업 +867억(5일 연속), 한화에어로스페이스 -98억, 셀트리온 -146억, 삼성바이오로직스 -851억(5일 연속 매도)
  • 삼성바이오로직스 추정PER 32.34, PBR 7.32, 52주 위치 12%
  • 섹터 ETF 바이오 +6.26%, 방산 +5.93%, 조선 +2.84%

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3자동차·건설: 52주 바닥권 저PBR 업종이 반등에 동참, 다만 외국인은 아직 돌아오지 않았다

현대차기아삼성물산현대건설DL이앤씨

KODEX 자동차는 +3.57%, KODEX 건설은 +3.72%였다. 현대차 +3.38%(별도 집계 기준 +4.91%), 기아 +3.12%, 삼성물산 +5.79%, 현대건설 +3.90%가 올랐다.

서울 아파트 분양전망은 105.7로 상승했다.

왜 중요한가

반도체 쏠림이 풀리면 자금이 갈 곳은 저PBR·저PER이면서 52주 저점 근처에 있는 업종이다. 자동차는 PBR 0.66으로 순자산가치 아래에서 거래되고, 건설은 분양 심리 개선이라는 펀더멘털 재료까지 붙었다.

하지만 외국인은 현대차를 -267억(5일 누적 -636억) 팔았고 기관이 343억을 받았다. 아직은 기관 주도라서 지속성이 검증되지 않았다.

근거

밸류(PBR 0.66, 기아 52주 위치 3%), 섹터 ETF 강세, 기관 매수가 같은 방향이다. 반대로 외국인 수급과 환율 안정(1,345.7원, 수출주 환차익 축소)은 역풍이다.

건설은 분양전망 상승과 정비사업 수주 기대가 맞물리지만, 대형 건설주 추정PER은 17~21배로 이미 기대를 상당 부분 반영했다. 그중 DL이앤씨(추정PER 5.46)만 저평가로 남아 있다.

숫자로 보면

  • 현대차 추정PER 8.78, PBR 0.66, 52주 위치 12%
  • 기아 추정PER 5.33, PBR 0.66, 52주 위치 3%
  • DL이앤씨 추정PER 5.46
  • 현대건설 추정PER 21
  • 삼성물산 추정PER 16.97
  • 서울 분양전망 105.7

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03

돈은 어디로 움직였나

외국인

많이 산 종목

종목순매수
HD현대중공업5일 연속+255억
알테오젠5일 연속+184억
한화에어로스페이스+30억
금호건설+20억
셀트리온+17억

많이 판 종목

종목순매도
삼성전자-15,106억
SK하이닉스-11,509억
삼성SDI-1,729억
삼성바이오로직스-388억
현대차-267억

기관

많이 산 종목

종목순매수
삼성전자+4,962억
SK하이닉스+750억
삼성바이오로직스+727억
셀트리온+509억
현대차+343억

많이 판 종목

종목순매도
삼성SDI-29억
에코프로비엠-12억
POSCO홀딩스-10억

업종별 등락 대표 ETF 기준

  • 바이오+6.26%
  • 방산+5.93%
  • 헬스케어+5.38%
  • 증권+3.92%
  • 건설+3.72%
  • 자동차+3.57%
  • 게임+3.55%
  • 조선+2.84%
  • 반도체+2.48%
  • 철강+2.34%
  • 보험+1.77%
  • 은행+1.63%
  • 에너지화학+0.23%
  • 2차전지-1.04%
04

크게 움직인 종목

코스피가 이번 주 대형 반도체주 급락으로 6000선을 내준 약세장입니다. 그 속에서 소형주는 개별 재료(AI 데이터센터·BCI 로봇)와 테마(호남 반도체 클러스터·알래스카 LNG 철강·관리종목 상폐 유예)로 상한가가 속출했고, 방산 레버리지 상품은 한 달간 급락한 뒤 기술적으로 반등했습니다.

급등 종목을 묶은 테마

호남 반도체 클러스터 테마

금호전기서산금호건설

최태원 SK그룹 회장이 호남 반도체 클러스터 투자 철회설을 진화하고 추진 속도를 내겠다고 밝혔습니다. 이후 착공이 앞당겨질 수 있다는 기대에 광주·전남 연고 기업이 10/13부터 연일 급등했습니다.

삼성전자·SK하이닉스 급락과 반대로 움직여 '나홀로 급등'으로 보도됐습니다.

알래스카 LNG 철강·강관주

대양금속

케이티 재커리아 신임 백악관 대변인이 첫 정례 브리핑(10/14)에서 한국의 알래스카 LNG 투자 계획을 다시 언급했습니다. 에너지 인프라용 철강·강관 수요 기대로 철강·강관주가 무더기로 급등했습니다.

방산 레버리지 상품 기술적 반등

N2 월간 레버리지 방위산업 Top5 ETNKODEX 방산TOP10레버리지PLUS K방산레버리지

조선·방산·원전 ETF는 최근 한 달 새 최대 30% 급락했습니다.

시총 미달 관리종목 상폐 유예 투기

예선테크

법원이 시가총액 미달 상장폐지 절차에 문제가 있다고 인정했습니다. 이후 상장 유지를 기대한 개인 매수가 몰려 폭락장에도 관리종목들이 상한가 행진을 하고 있습니다.

바이오 액티브 ETF 반등

RISE 바이오TOP10액티브TIME K바이오액티브

바이오 ETF 두 종이 함께 6%대 올랐습니다.

많이 오른 종목 16개

뚜렷한 재료가 확인되지 않은 급등한화갤러리아우 +30.00%한국비티비 +29.93%스타더스트 파워 +55.38%엑사스케일 랩스 홀딩스 +49.70%위투어 로보틱스 +46.88%더마타 테라퓨틱스 +37.19%

거래가 몰린 대형주

전날 서킷브레이커까지 발동된 7%대 폭락 뒤 코스피가 1~2% 반등 출발했다. 방산·바이오·자동차 대표주가 3~8% 기술적 반등을 보였지만 외국인 순매도는 이어지고 있다.

미국은 AI 인프라 부채 우려와 물가 부담으로 반도체가 약세였고, 자금은 헬스케어·방어주로 옮겨 갔다.

  • 한화에어로스페이스코스피 · 수급·기술적+8.13%

    한국투자증권이 최근 방산주 하락을 반영해 목표가를 200만 원에서 165만 원으로 17.5% 낮췄다. 다만 '매수' 의견은 유지하면서 '하락폭이 중장기 이익 성장성과 수주 경쟁력에 비해 과도하다'고 평가해 과매도 인식이 퍼졌다. 루마니아 사업 최대 80% 현지화 등 수출 시장 확장 기대와 지수 반등이 겹쳐 대표주 가운데 반등 폭이 가장 컸다.

  • 알테오젠코스닥 · 수급·기술적+7.49%

    전날 폭락 뒤 코스닥 반등(1%대)과 개인 저가 매수가 주도한 것으로 추정한다. 성장 바이오 대표주라 낙폭이 컸던 만큼 반등 탄력도 큰 것으로 보인다.

  • 셀트리온코스피 · 수급·기술적+5.49%

    전날 '검은 목요일' 폭락 뒤 지수 반등에 동참했다. 여기에 옴리클로를 앞세운 일본 시장 선점 전략과 2014년 법인 설립 이후 현지화 성과가 보도되면서 해외 성장 기대가 더해졌다. 미국 헬스케어로의 자금 이동도 우호적이었다.

  • 삼성바이오로직스코스피 · 지수·매크로+4.81%

    코스피가 1.8% 강세로 출발한 지수 반등과 경기 방어적인 바이오 대형주 선호가 겹친 것으로 추정한다.

  • NAVER코스피 · 수급·기술적+3.43%

    네이버페이가 제주 소상공인 금융 협약을 맺었지만 주가 영향은 미미하다. 이날 상승은 폭락 후 지수 반등 영향이 주된 것으로 추정한다.

  • 현대차코스피 · 수급·기술적+3.38%

    코스피 반등에 동참했다. 현대차그룹이 인도에 연산 150만 대 규모 신공장을 열고 21조 원 투자 계획을 밝히며 성장 기대가 더해졌다. 저PBR·주주환원 대표주로서 저가 매수세도 유입된 것으로 보인다.

  • 한화오션코스피 · 수급·기술적+3.21%

    한화그룹 방산·조선주 동반 반등과 지수 반등이 원인으로 추정한다.

  • 일라이 릴리미국 · 지수·매크로+3.55%

    AI 관련주 우려를 피한 투자자들이 일라이 릴리·유나이티드헬스 등 헬스케어로 자금을 옮기면서 S&P500 반등을 이끌었다.

05

주요 뉴스

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분야별 헤드라인

06

부동산

10·15 대책 1년, 대출 규제로 매매 수요는 눌렸지만 전세난과 분양 심리 개선이 맞물리며 서울 신축·정비사업 쪽으로 기대가 다시 모이는 '규제 속 국지적 재과열' 국면이다.

  • 정책·규제 10·15 부동산 대책 1년을 맞아 '정책 실패' 논쟁이 정치권으로 번졌다(정책·규제 기사 4건). 규제 완화나 보완책 논의가 시작될 수 있다는 기대 자체가 건설주 심리를 끌어올리는 재료가 되고 있다.
  • 금리·대출 은행 대출이 막히자 보험·대부업으로 수요가 옮겨가는 풍선효과가 보도됐다. 총량 규제가 수요를 없애지 못하고 비싼 2금융권 자금으로 밀어냈다는 뜻이다. 거래량은 억눌리지만 가격 하방은 단단하게 유지되는 구조다.
  • 전세·월세 관련 기사 9건으로 가장 많았다. 치솟는 전셋값 때문에 서울 LH 전세임대의 과반이 월세를 추가로 부담하고 있다. 매매가 막힌 수요가 임대로 몰리며 전세가 상승과 월세화가 함께 진행 중이고, 이는 결국 매매가를 떠받치는 압력으로 돌아온다.
  • 공급·청약 / 재건축 서울 아파트 분양전망이 105.7로 기준선 100을 넘었다. 1기 신도시·목동 정비사업을 겨냥한 신탁사 협약, 노후 아파트 비중 25.75%에 따른 신축 희소성이 겹치면서 서울 신축·정비사업에 대한 기대가 커지고 있다. GTX-B 추가 정거장의 중앙투자심사 통과처럼 교통 호재도 국지적으로 이어진다.

앞으로

대출 규제가 유지되는 동안 전국 거래량은 저조하겠지만, 서울 신축과 정비사업 기대 지역의 매매가는 강보합, 전세가는 상승세가 이어질 가능성이 높다. 전세난과 월세화가 계속되면 내년 상반기 매매 전환 수요가 다시 쌓일 수 있다.

규제 보완 논의가 실제 정책으로 이어지는지가 다음 변곡점이다.

실수요자라면

전세가 상승과 월세화가 이어지는 만큼 무주택 실수요자는 청약 가점과 분양 일정을 우선 점검하는 게 유리하다. 대출이 막혀 2금융권으로 갈아타는 무리한 매수는 금리 부담이 커서 피하는 편이 낫다.

07

용어 풀이

오늘 나온 용어 13개 풀이 펼치기

수급

외국인
해외 투자자(기관·펀드). 한국 대형주의 큰 손으로, 환율·글로벌 자금흐름에 따라 움직여 지수에 큰 영향.
수급
누가 사고 파는지의 흐름. 특히 외국인·기관의 매매가 주가 방향을 좌우하는 경우가 많다.
순매수
산 금액에서 판 금액을 뺀 값. 순매수(+)면 그 주체가 그만큼 더 샀다, 순매도(-)면 더 팔았다는 뜻.
기관
국내 연기금·운용사·증권사 등. 외국인과 반대로 매매하며 수급의 균형추 역할을 자주 한다.

밸류에이션

PER Price-to-Earnings Ratio · 주가수익비율
주가 ÷ 주당순이익(EPS). 이익 대비 주가가 몇 배인지. 낮을수록 이익 대비 싸다고 본다(업종마다 기준 다름).
추정PER Forward P/E · 선행 주가수익비율
앞으로 1년 예상 이익 기준 PER. 현재 PER보다 낮으면 "이익이 늘어날 것"으로 시장이 본다는 뜻. (예: 현재 28배인데 추정 8배 = 이익 급증 기대)
밸류에이션
주가가 이익·자산 대비 싼지 비싼지 평가하는 것. PER·PBR 등이 도구.
PBR Price-to-Book Ratio · 주가순자산비율
주가 ÷ 주당순자산(BPS). 회사 장부가치 대비 주가 배수. 1배면 청산가치 수준, 높을수록 프리미엄.

시장

섹터 로테이션
자금이 한 업종(섹터)에서 다른 업종으로 옮겨가는 현상. 예: 자동차에서 빠진 돈이 반도체로. 시장 주도주가 바뀌는 신호.
상한가
하루 오를 수 있는 최대폭(+30%)까지 오른 것. 강한 매수세지만 단기 과열로 다음날 되돌림이 잦다.
테마주
실적보다 특정 이슈(정책·인물·트렌드)로 묶여 함께 움직이는 종목들. 재료 소멸 시 급락 위험이 크다.
고환율
원/달러 환율이 높은 상태(원화 약세). 외국인 입장에선 환차손 우려로 매도 유인이 되어 한국 증시에 부담.

매매

되돌림
급등·급락 후 반대 방향으로 일부 되돌아오는 움직임. 상한가 다음날 하락이 대표적.
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