시장노트

증시 브리프

미장 상승·VIX 15.2 급락의 리스크온 속에서 코스피 6618(+0.86%)은 올랐지만 주도권은 반도체(외인 1.4조 순매도)에서 보험·은행·조선·건설로 넘어간 '순환매 강세장'이다.

뉴스 354건 분석 · 핵심 읽는 데 6분

국내 · 그래프는 최근 추이

  • 코스피6,618.9+0.86%
  • 코스닥800.25-0.46%
  • 원/달러1,361.3원+0.07%

미국 (전일)

  • S&P5007,666.6+0.46%
  • 나스닥26,217.83+0.45%
  • 반도체지수11,339.25+0.45%
  • VIX15.2-6.98%

한 줄 정리

외국인이 반도체에서 1.4조를 빼면서도 코스피가 올랐다는 사실 하나가 오늘의 핵심이며, 이는 자금이 한국을 떠나는 게 아니라 종목을 바꾸고 있다는 뜻이다. 투자자가 기억할 단 하나: 반도체는 외인 매도가 둔화되는 첫 날까지 추격하지 말고, 그동안 실적·수주가 숫자로 찍힌 종목(SNT에너지·NAVER·LG엔솔)에 자금을 옮겨라.

01

오늘 시장의 큰 그림

미국 3대 지수 동반 상승(S&P +0.46%, 나스닥 +0.45%, 다우 +0.56%)과 VIX -6.98%(15.2), 미 국채금리 급등세 진정으로 위험선호 레짐이 복원됐고, 환율은 1361.3원(+0.07%) 보합이라 외국인 매도의 구조적 배경(원화 약세)은 아니다. 어제 대비 바뀐 것: 외국인이 SK하이닉스 1조509억·삼성전자 3310억(4일 연속)을 던지며 반도체 ETF는 -0.38%로 밀렸는데도 코스피가 +0.86% 오른 점. 즉 '반도체 단일 엔진'에서 '금리 진정 수혜 금융(보험 +5.1%, 은행 +3.83%)+수주 실물주(조선·건설·철강)' 다엔진 국면으로 전환됐다.

반면 코스닥은 800.25(-0.46%)로 2차전지 소외와 테마 상한가만 도는 '대형주 선호·중소형 무차별 순환' 구도가 확인된다.

엇갈리는 신호

  • 외국인 반도체 두 종목 하루 -1조3819억 순매도 vs 삼성전자 +0.7%·하이닉스 +0.43% 상승 — 개인·기관이 받은 물량이라 외인 매도가 멈추기 전까지 상승 지속성 낮음(삼전 4일 연속 매도).
  • 보험 ETF +5.1%·은행 +3.83% vs 증권 ETF +0.37% — 같은 '금리 진정 수혜' 금융인데 증권만 소외. 코스피 상승장에서 증권이 안 오르는 것은 거래대금 유입이 아직 약하다는 신호로, 지수 강세의 폭이 좁다.
  • 어제 '회피' 콜 상한가 종목(엠아이큐브 +29.86%·미스터블루 +22.85%)이 익일 또 급등해 빗나감 — 테마 상한가는 2일차까지 관성이 있고 3일차 이후(사조동아원 -5.53%·경남제약 -4.98%) 꺾인다. 강관 상한가 신스틸·금강철강도 이 패턴 적용 대상.

놓치기 쉬운 점

모두가 외인의 하이닉스 1조 매도를 '고점 신호'로 읽지만, 환율 1361원 보합·VIX 15.2·필라델피아 반도체 +0.45%라는 매크로는 반도체 이탈 이유가 하나도 없다. 오히려 SK하이닉스 추정PER 4.64는 지금 시장에서 가장 큰 밸류 갭이며, 외인의 매도는 한국 반도체 비중이 극단적으로 커진 포트폴리오의 기계적 리밸런싱일 가능성이 높다.

02

오늘 꼭 알아야 할 3가지

1반도체 외인 이탈 vs 코스피 상승: 금융으로의 자금 재배치

삼성전자SK하이닉스KODEX 보험KODEX 은행

외국인이 SK하이닉스 -1조509억(5일 누적 -1조8085억), 삼성전자 -3310억(4일 연속, 5일 누적 -6455억)을 순매도해 반도체 ETF는 -0.38%인데, 코스피는 +0.86% 상승. 같은 날 보험 ETF +5.1%, 은행 ETF +3.83%로 금융이 급등.

왜 중요한가

코스피 시총 최상단 두 종목에서 하루 1.4조가 빠져나갔는데 지수가 올랐다는 것은 외인 자금이 '한국 이탈'이 아니라 '반도체 차익실현→금리 진정 수혜 금융·실물주 재배치'라는 뜻이다. 환율 1361.3원 보합이 이를 뒷받침한다.

2차 효과: 반도체 밸류에이션(추정PER 5배)은 더 싸지지만 수급 주도권이 없는 싸구려는 당분간 오르지 않고, 금융은 하루 5%가 과열이라 추격 시 익일 되돌림 위험이 크다.

근거

수급(외인 반도체 -1.4조, 삼전 4일 연속) × 가격(삼전 +0.7%, 하이닉스 +0.43%로 개인·기관이 받아 보합 방어) × 섹터(반도체 -0.38% vs 보험 +5.1%·은행 +3.83%) × 밸류(삼전 추정PER 5.21, 하이닉스 추정PER 4.64·여력 103.3%) × 뉴스(한전 25조 전기요금 선납 제안 = 현금흐름 부담 요인). 외인 4일 연속 매도는 단일 이벤트가 아니라 추세라 '싸다'만으로 반전 못 한다.

숫자로 보면

  • SK하이닉스 PER 7.23/추정PER 4.64/PBR 4.38/52주 위치 49%/여력 103.3%/외인 보유 50.47%
  • 외인 5일 누적 두 종목 합산 -2조4540억
  • 보험 ETF +5.1%, 은행 ETF +3.83%, 증권 ETF +0.37%

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2알래스카 LNG 강관 테마 vs SNT에너지 수주 실적: 같은 LNG라도 질이 다르다

SNT에너지신스틸금강철강TCC스틸부국철강

트럼프의 '한·일 알래스카 LNG 참여' 재언급으로 신스틸 +28.32%(상한가), 금강철강 +20.99%, TCC스틸 +15.02%, 부국철강 +8.22% 급등. 같은 날 SNT에너지는 한국남부발전 하동 LNG복합 HRSG 1282억 공급계약 공시로 +11.48%.

왜 중요한가

강관주는 '기대'로 오르고 SNT에너지는 '계약'으로 올랐다. 강관 테마는 사업 참여 확정도, 물량도, 시점도 없어서 발언 한 줄에 되돌림이 온다.

반면 SNT에너지는 노후 석탄 대체 LNG 전환이라는 국내 구조적 수요에 북미 LNG·중동 재건 수주까지 겹쳐 실적 가시성이 숫자로 잡힌다. 철강 ETF +1.22%는 테마가 아니라 POSCO홀딩스(+1.97%) 등 대형주 반등이 주도한 것이라 소형 강관주와 분리해 봐야 한다.

숫자로 보면

  • 금강철강 PER 19.62/PBR 0.82/52주 39%
  • TCC스틸 PBR 1.34/52주 24%
  • 철강 ETF +1.22%

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3코스피-코스닥 괴리와 2차전지 내부 분화: LG엔솔은 사고 에코프로는 판다

LG에너지솔루션에코프로비엠에코프로

코스피 +0.86% vs 코스닥 -0.46%. 2차전지 ETF는 +0.66%인데 에코프로비엠 -2.07%, 에코프로 -1.1%.

반면 LG에너지솔루션은 +1.44%에 외인 3일 연속 순매수(+191억, 5일 +139억).

왜 중요한가

코스닥 약세는 2차전지 소재(에코프로 계열)에서 빠지는 돈이 코스닥 다른 곳으로 안 가고 코스피 대형주·금융으로 넘어간다는 뜻이다. 코스닥은 국책과제 상한가(엠아이큐브 2연속)·강관 상한가처럼 '초단기 테마'만 도는 유동성 부족 시장이 됐다.

2차전지 안에서도 외인은 셀(LG엔솔)만 사고 양극재는 계속 판다는 분화가 뚜렷하다.

근거

지수 괴리(코스피 6618.9 +0.86% vs 코스닥 800.25 -0.46%) × 수급(LG엔솔 외인 3일 연속 +191억 vs 에코프로 계열 '수급·기술적' 약세) × 밸류(LG엔솔 추정PER -286.88=적자 전환 우려에도 PBR 3.69·52주 위치 24%로 저점 매수 논리) × 섹터(2차전지 ETF +0.66%는 셀 대형주가 끌어올린 착시). 외인 보유율 5.54%로 워낙 낮아 매수 여지는 큼.

숫자로 보면

  • LG엔솔 추정PER -286.88/PBR 3.69/52주 위치 24%/외인 보유 5.54%/외인 3일 연속 +191억(5일 +139억)
  • 에코프로비엠 -2.07%, 에코프로 -1.1%
  • 2차전지 ETF +0.66%
  • 코스닥 800.25(-0.46%)

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03

돈은 어디로 움직였나

외국인

많이 산 종목

종목순매수
LG에너지솔루션3일 연속+191억
NAVER+160억
삼성바이오로직스3일 연속+59억
한화에어로스페이스+46억
셀트리온+29억

많이 판 종목

종목순매도
SK하이닉스-10,509억
삼성전자-3,310억
알테오젠-944억
현대차-526억
한화오션-138억

기관

많이 산 종목

종목순매수
한미사이언스+59억
한솔테크닉스+17억
파인엠텍+1억

많이 판 종목

종목순매도
삼성전자-7,460억
SK하이닉스-4,762억
현대차-1,227억
알테오젠-349억
NAVER-324억

업종별 등락 대표 ETF 기준

  • 보험+5.10%
  • 은행+3.83%
  • 조선+1.38%
  • 건설+1.34%
  • 철강+1.22%
  • 자동차+0.89%
  • 2차전지+0.66%
  • 게임+0.64%
  • 헬스케어+0.50%
  • 증권+0.37%
  • 바이오+0.24%
  • 에너지화학+0.22%
  • 방산-0.10%
  • 반도체-0.38%
04

크게 움직인 종목

코스피가 전날 급락 후 반등한 3일, 트럼프 대통령의 '한·일 알래스카 LNG 참여' 발언에 강관·철강 소형주가 상한가 근처까지 동반 급등했고, 금리 상승 국면 배당 매력에 은행·보험 ETF가 3~4%대 강세를 보였으며 탈모치료제 테마가 제약 중소형주를 끌어올렸다.

급등 종목을 묶은 테마

알래스카 LNG 가스관·강관·철강 테마

트럼프 미국 대통령이 알래스카 LNG 프로젝트에 한국과 일본이 참여할 것이라고 재차 언급하자 가스관·강관 수요 기대가 국내 철강·강관 소형주로 확산. 3일 오전 신스틸·금강철강이 가격제한폭까지 오르는 등 동반 강세.

탈모치료제 테마

비만치료제에 이어 탈모치료제가 글로벌 증시의 새 투자처로 부상하고, 국내 탈모치료제 건강보험 적용 기대감이 더해지며 탈모 관련 제약주가 동반 강세.

금리 상승기 은행·보험 고배당 금융 ETF

유진투자증권 강송철 연구원이 3일 금리 상승 국면에서 안정적 실적·현금흐름을 갖춘 배당주와 은행·보험 금융주에 주목하라는 보고서를 냈고, 삼성전자·SK하이닉스 주주환원 정책 이후 배당형 ETF로 자금이 유입되는 흐름이 겹치며 금융 ETF가 일제히 상승.

많이 오른 종목 16개

뚜렷한 재료가 확인되지 않은 급등한솔테크닉스 +15.17%비오미 테크놀러지 ADR +83.64%스콜피오 골드 ADR +42.32%Starry Sea Acquisition Rights Exp 07th Jul 2030 +36.36%

거래가 몰린 대형주

미 국채금리 급등 진정과 브로드컴 어닝서프라이즈로 코스피가 6600선을 회복하며 반도체·조선·바이오 대표주가 반등했고, 미국은 3일 연속 하락 후 기술주 주도 반등 속에 AI 인프라 관련주가 강세, 2차전지는 코스닥 소외 속 약세를 이어갔다.

  • 카카오코스피 · 테마·모멘텀+2.28%

    카카오뱅크 등 인터넷은행의 개인사업자 대출이 1년간 2조9000억원 급증했다는 보도와 카카오톡 AI 기반 이모티콘 추천 기능 도입, 부사장의 국회 Agentic AI 포럼 참석 등 AI·플랫폼 수익화 뉴스가 겹쳤다. 다만 오늘 2%대 상승은 전날 급락 후 지수 반등에 편승한 성격이 크며, 뉴스 자체의 직접 주가 임팩트는 제한적이라는 점은 추정이다.

  • POSCO홀딩스코스피 · 지수·매크로+1.97%

    미 국채금리 급등 진정으로 대형주 전반이 반등한 가운데 개장 직후 인기 검색 종목 대부분이 강세를 보이며 동반 상승했다. 종목 고유 호재는 뉴스 배열에 없으며, 미국 소재주 강세와 철강·2차전지 소재 저가 매수가 겹친 것으로 추정된다.

  • 한화오션코스피 · 실적+1.95%

    대만 양밍해운으로부터 LNG 이중연료추진 컨테이너선 6척을 약 1조5527억원에 수주했다고 3일 공시하면서 상승했다. 지난해 첫 신조 계약 이후 1년 만의 후속 수주로 고부가 선종 수주 잔고가 두터워졌고, 조선업 상반기 법인세 증가 보도도 실적 개선 기대를 뒷받침했다.

  • 셀트리온코스피 · 실적+1.66%

    자가면역질환 치료제 스테키마가 미국 우스테키누맙 바이오시밀러 시장에서 점유율 16%를 유지하며 외연을 확대했다는 시장조사 결과가 호재로 작용했다. 제약·바이오 상위 10곳 상반기 법인세가 48% 늘고 삼바·셀트리온이 대부분을 차지했다는 보도도 실적 신뢰를 높였다.

  • 에코프로비엠코스닥 · 수급·기술적-2.07%

    코스피가 미 금리 진정과 반도체 강세로 6600선을 회복한 반등장에서도 외국인·기관이 동반 순매도를 이어가며 2차전지 대표주는 소외됐다. 뉴스 배열에 종목 고유 악재는 없으며, 반도체로의 자금 쏠림과 코스닥 소외 구조에 따른 수급 이탈로 추정된다.

  • 엔비디아미국 · 테마·모멘텀+3.21%

    월가가 3거래일 연속 하락 후 기술주가 견조한 분기 실적과 전망 상향을 발표하며 반등했고, 브로드컴의 AI 커스텀 반도체 호실적이 AI 인프라 수요 전반에 대한 신뢰를 회복시켰다. 엔비디아 GPU 기반 AI 클라우드 Nscale이 1030억 달러 계약 매출을 내세우며 IPO를 추진한다는 보도도 GPU 수요 지속성을 뒷받침했다.

  • SK하이닉스 ADR미국 · 테마·모멘텀+2.61%

    엔비디아 실적 이후 미국 반도체주 강세 흐름이 이어지는 가운데 브로드컴 호실적으로 AI 메모리 수요 기대가 재부각되며 ADR이 상승했다. 8월 발표된 40조원 규모 자사주 매입·소각 계획이 주주환원 측면에서 하방을 지지하고 있다.

  • 메타미국 · 지수·매크로+2.47%

    3거래일 연속 하락 후 과매도된 대형 기술주 중심으로 저가 매수세가 유입되며 반등했다. 유니세프가 연간 2000만 명 아동의 온라인 성착취를 보고하며 플랫폼 규제 압력을 높였으나 당일 주가에는 반영되지 않았고, 종목 고유 호재는 없어 기술주 동반 반등으로 추정된다.

05

주요 뉴스

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분야별 헤드라인

06

부동산

서울은 규제·대출 조이기에도 신고가(장안현대 9.8억·서울숲행당푸르지오 16.8억)가 계속 찍히는 '규제 무력화 상승 국면'이고, 정비사업은 수주전 실종으로 대형사 과점이 굳어지는 구조적 국면이다.

  • 정책·규제 이재명 정부 부동산 정책 1년 평가 기사(정책 뉴스 17건)가 '서민의 자리' 부재를 지적하고, 민간분양 미분양분을 공공임대로 전환하는 정책에 반발이 거세다. 규제 강도는 유지되나 시장 신뢰가 낮아 정책이 가격을 못 누르고 거래만 위축시키는 상황.
  • 금리·대출 '대출규제의 역설…금리 올려도 서울 집값 안 잡힌다'가 핵심. 미 국채금리 급등세 진정으로 시중금리 상단이 낮아지면 대출규제의 효과는 더 약해지고, 현금 여력 있는 수요가 서울 상급지·역세권(성동구 16.8억 신고가)에 집중되는 양극화가 심화된다.
  • 전세·월세 올해 서울 임대차 거래 절반 이상이 월세, 5개월 연속 전세 추월. 전세 공급 감소→월세 전환→실수요자의 주거비 상승→'차라리 매수' 압력이 되어 중저가 아파트(동대문구 장안현대 9.8억 신고가)까지 밀어올리는 구조.
  • 재건축·공급 2조 성수·1.8조 목동 정비사업이 단독 입찰로 수주전이 사라져 현대건설·DL이앤씨 등 대형사 과점이 강화되고, GS건설은 목동윤슬자이 분양 개시. 1기 신도시 평촌 재건축은 이주대책 문제로 공급 시차가 길어져 중기 공급 부족 우려를 키운다.

앞으로

집값은 서울 상급지 중심으로 완만한 우상향, 거래량은 규제로 억제되어 '거래 적은 신고가' 패턴 지속. 전세는 월세 전환 가속으로 전세 매물 부족·전세가 상승 압력.

미분양 공공임대 전환 반발과 로또 청약 축소 논란으로 청약 시장은 서울 정비사업 분양(목동윤슬자이 등)에 수요가 쏠리는 양극화 심화.

실수요자라면

대출규제가 금리 상승보다 강한 제약이므로 자금 계획은 '한도'가 기준. 월세 전환 5개월 연속 추세는 실거주 매수의 기회비용을 낮추니 서울 정비사업 분양(목동윤슬자이) 청약과 중저가 역세권 급매를 병행 검토하되 신고가 추격은 금지.

07

용어 풀이

오늘 나온 용어 13개 풀이 펼치기

수급

외국인
해외 투자자(기관·펀드). 한국 대형주의 큰 손으로, 환율·글로벌 자금흐름에 따라 움직여 지수에 큰 영향.
수급
누가 사고 파는지의 흐름. 특히 외국인·기관의 매매가 주가 방향을 좌우하는 경우가 많다.
순매수
산 금액에서 판 금액을 뺀 값. 순매수(+)면 그 주체가 그만큼 더 샀다, 순매도(-)면 더 팔았다는 뜻.

밸류에이션

PER Price-to-Earnings Ratio · 주가수익비율
주가 ÷ 주당순이익(EPS). 이익 대비 주가가 몇 배인지. 낮을수록 이익 대비 싸다고 본다(업종마다 기준 다름).
추정PER Forward P/E · 선행 주가수익비율
앞으로 1년 예상 이익 기준 PER. 현재 PER보다 낮으면 "이익이 늘어날 것"으로 시장이 본다는 뜻. (예: 현재 28배인데 추정 8배 = 이익 급증 기대)
밸류에이션
주가가 이익·자산 대비 싼지 비싼지 평가하는 것. PER·PBR 등이 도구.
PBR Price-to-Book Ratio · 주가순자산비율
주가 ÷ 주당순자산(BPS). 회사 장부가치 대비 주가 배수. 1배면 청산가치 수준, 높을수록 프리미엄.
52주 위치
최근 1년 최고가~최저가 범위에서 현재 주가의 위치(%). 95%면 1년 고점 근처(과열 부담), 낮으면 바닥권.

시장

섹터 로테이션
자금이 한 업종(섹터)에서 다른 업종으로 옮겨가는 현상. 예: 자동차에서 빠진 돈이 반도체로. 시장 주도주가 바뀌는 신호.
상한가
하루 오를 수 있는 최대폭(+30%)까지 오른 것. 강한 매수세지만 단기 과열로 다음날 되돌림이 잦다.
테마주
실적보다 특정 이슈(정책·인물·트렌드)로 묶여 함께 움직이는 종목들. 재료 소멸 시 급락 위험이 크다.

매매

되돌림
급등·급락 후 반대 방향으로 일부 되돌아오는 움직임. 상한가 다음날 하락이 대표적.

ETF

ETF Exchange Traded Fund · 상장지수펀드
여러 종목·자산을 묶어 한 주처럼 사고파는 상품. 예: KODEX 반도체 = 반도체 종목 묶음. 섹터·테마에 분산 투자.
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