Used-Car Brief

전동화 재편 — 한국 완성차만 역주행 성장

현재: 오토데일리 보도대로 중국·북미 EV 시장이 꺾인 가운데 현대차·기아 전기차는 24.2% 성장해 글로벌 대비 4배 빠른 속도를 냈다. 유럽은 신차 4대 중 1대가 EV로 넘어갔고, 캐나다는 中 EV 장벽을 낮춰 BYD·지리에 3만3,397대를 추가 허용했다. 반면 아우디는 리스 반납 대신 최대 $10,000를 얹어주며 EV 바이아웃을 유도할 만큼 EV 잔가 방어에 비용을 쓰고 있다.

방향: 신차 EV는 늘고 중고 EV 잔가는 계속 눌린다. 국내 EV 신차 판매 증가는 2~3년 뒤 중고 EV 공급 폭증으로 되돌아온다. 아우디의 바이아웃 보조금은 OEM조차 EV 잔가를 시장에 맡기지 못한다는 자백이다.

중고차 파급: 엔카 EV 재고 8,771대(4.3%)는 아직 소량이지만 방향은 우상향(+0.1%p/일). EV는 '보유' 자산이 아니라 '통과' 자산으로 다뤄야 한다. EV6(재고 698대, 평균 3,140만원, 2023년식 3.5만km)처럼 연식·주행이 좋은 매물만, 소매가 대비 최소 12~15% 스프레드가 확보될 때만 매입하고 30일 회전 규칙을 강제한다.

현대차그룹의 자본 방출 — 협력사 2조2,562억 조기 지급

현재: 현대차그룹이 추석 전 협력사에 납품대금 2조2,562억원을 최대 23일 앞당겨 지급했다(오토헤럴드·오토데일리 동시 보도). 이는 그룹이 단기 유동성에 여유가 있고, 부품망 가동률을 유지할 의지가 있다는 신호다. 현대모비스 주가 +0.6%·외인 +178억으로 3사 중 유일하게 외인 순매수.

방향: 완성차 생산·부품 공급 정상 가동 지속 → 신차 출고 대기 단축 → 신차 구매 전환에 따른 중고 유입(트레이드인) 물량 증가.

중고차 파급: 추석 전후 개인 매도 물량이 늘고, 신차 인도 물량이 풀리며 4분기 초 중고 공급이 두꺼워질 가능성이 높다. 지금은 재고를 늘릴 때가 아니라 명절 수요(카니발·팰리세이드 등 패밀리카)에 맞춰 회전시키고, 10월 이후 공급 증가 구간에 매입 화력을 남겨두는 배분이 유리하다.

밸류 붕괴된 OEM — 주가는 산업 신뢰의 온도계

현재: 기아 추정PER 5.75배·목표가 상승여력 72.9%, 현대차 10.21배·82.2%, 현대모비스 9.12배·77.2%. 3사 모두 52주 위치 하위권(현대차 30·기아 23·모비스 24)에 머물고 현대차 외인 -486억·기아 -92억 순매도. 글로벌에서도 포드 -4.24%, GM -2.24%, 토요타 -2.87%로 레거시 완성차가 일제히 밀렸고 테슬라만 +3.98%.

방향: 시장은 한국 완성차의 실적이 아니라 '관세·중국 EV·전동화 투자비'라는 구조적 할인을 가격에 반영 중이다. PER 5.75배는 이익 훼손을 선반영한 수치다.

중고차 파급: OEM이 밸류 압박을 받으면 신차 인센티브·저리 할부로 판매를 방어하고, 이는 중고차의 상대 가격 경쟁력을 갉아먹는다. 특히 신차 대비 90% 이상 가격대인 준신차(1~2년, XC60 2세대 2025년식 5,676km 같은 매물)는 신차 프로모션과 정면충돌하므로 매입 배제 대상이다.

PBV·모빌리티 구조 전환 — 소유에서 운영으로

현재: 기아가 연 20만대 맞춤형 PBV 생산체계(PV5→PV7·PV9)를 공개하고 화성 EVO 플랜트를 가동했다. 서울 로보택시 운영권은 카카오 독주가 끝나고 현대차·티머니 컨소시엄으로 분산됐으며, 카카오모빌리티 대표는 '자율주행은 기술보다 도시 운영'이라고 못박았다. 롯데렌탈은 -3.53%로 급락, 52주 위치 87로 고점권에서 조정.

방향: 법인·플랫폼 수요가 개인 소유 차량 일부를 대체하고, 렌탈·구독 사업자가 대량 중고 물량의 실질적 도매 공급원이 된다.

중고차 파급: 렌탈사 만기 반납 물량이 도매 공급의 축이 된다. 롯데렌탈(리본카) 주가 조정은 렌탈 자산 회수·매각 압력 신호로 읽어야 하며, 그들의 대량 처분 물량은 우리 입장에서 '공매 저가 소싱 기회'다. 동시에 리본카가 상품화 소매까지 내려오면 우리와 정면 경쟁이다.

관세·환율·유가의 삼각 압력

현재: 캐나다 관세 리스크 속 현대차의 美 현지화 반사이익 논의가 진행 중이고, 현대제철 미국 공장은 현대·기아 외 현지 완성차와의 공급을 타진한다. 환율 1,340.4원(-0.08%)으로 고환율 고착, WTI 94.57달러(+1.66%)·브렌트 99.48달러(+1.59%)로 유가가 100달러 문턱까지 올라섰다.

방향: 고유가·고환율 동반 지속. 유가 100달러 돌파 시 연비 민감도가 급등하고 대형 디젤·가솔린 SUV 수요가 위축된다.

중고차 파급: 하이브리드(가솔린+전기 5.4%) 잔가 방어력이 강화되고, 디젤(27.0%)은 유가+규제 이중 압박으로 감가가 빨라진다. 매입 시 디젤 대형 SUV는 할인 폭을 더 크게 요구하고, HEV는 프리미엄을 지불해도 회전으로 회수 가능하다.

주가 +0.25%, 추정PER 9.15배, 목표가 상승여력 58.6%, 52주 위치 32, 외인 +29억 순매수. 현대차그룹의 협력사 2조2,562억 조기 지급 흐름 안에 있어 그룹 물류망은 안정적으로 돌아간다. 우리 관점: 글로비스는 중고차 수출·물류의 중추이므로, 우리 노후 재고의 수출 출구 확보 파트너다. 고환율(1,340.4원) 국면에서 글로비스 채널을 통한 수출 도매는 국내 소매가 안 붙는 고주행 개체(올 뉴 K7 16.1만km 등)의 손실 차단 밸브로 활용해야 한다.

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주가 +0.25%, 추정PER 9.15배, 목표가 상승여력 58.6%, 52주 위치 32, 외인 +29억 순매수. 현대차그룹의 협력사 2조2,562억 조기 지급 흐름 안에 있어 그룹 물류망은 안정적으로 돌아간다. 우리 관점: 글로비스는 중고차 수출·물류의 중추이므로, 우리 노후 재고의 수출 출구 확보 파트너다. 고환율(1,340.4원) 국면에서 글로비스 채널을 통한 수출 도매는 국내 소매가 안 붙는 고주행 개체(올 뉴 K7 16.1만km 등)의 손실 차단 밸브로 활용해야 한다.

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주가 -0.62%, 52주 위치 3으로 사실상 바닥권. KG가 인수해 'KG모빌리티플랫폼'을 공식 출범시키며 곽재선 회장이 통합 생태계를 선언했다 — 자본력 있는 모기업이 붙은 1위 사업자의 재정비 국면이다. 우리 관점: 52주 최저권 주가는 직매입 소매의 마진 구조가 얼마나 얇은지를 보여주는 경고이자, 동시에 KG 통합 과정의 조직 혼란기가 우리의 소싱·인재 확보 창구가 될 수 있는 기회다. KG가 SUV 브랜드(KGM)+플랫폼을 수직결합하면 전용 물량 확보로 우리 공매 소싱 경쟁이 심화된다.

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주가 +0.63%, 52주 위치 15, 목표가 상승여력 43.9%. 서울 로보택시 운영권이 카카오 독주에서 현대차·티머니 컨소시엄으로 넘어가며 모빌리티 판이 재편 중이다. 우리 관점: 카셰어링·구독 사업자의 차량 교체 주기(통상 3~4년)가 도래하면 대량 반납 물량이 도매로 나온다 — 쏘카 계열 처분 물량은 균일 스펙·정비 이력 명확이라 상품화 원가 예측이 쉬운 우량 소싱처다. 우리가 구독 사업으로 확장할 때는 쏘카가 직접 경쟁자가 되므로, 지금 파트너십(차량 공급) 관계를 선점해두는 것이 방어적으로 유리하다.

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주가 +0.25%, 추정PER 9.15배, 목표가 상승여력 58.6%, 52주 위치 32, 외인 +29억 순매수. 현대차그룹의 협력사 2조2,562억 조기 지급 흐름 안에 있어 그룹 물류망은 안정적으로 돌아간다. 우리 관점: 글로비스는 중고차 수출·물류의 중추이므로, 우리 노후 재고의 수출 출구 확보 파트너다. 고환율(1,340.4원) 국면에서 글로비스 채널을 통한 수출 도매는 국내 소매가 안 붙는 고주행 개체(올 뉴 K7 16.1만km 등)의 손실 차단 밸브로 활용해야 한다.

• 현대차그룹, 협력사에 2.2조원 조기 지급…최대 23일 당긴다

주가 -3.53%로 오늘 커버리지 중 최대 낙폭, 52주 위치 87의 고점권에서 조정, 목표가 상승여력은 1.2%로 사실상 소진, 추정PER 12.57배로 밸류 부담. 우리 관점: 렌탈 자산 회수·매각 압력이 커지면 만기 차량이 도매로 대량 방출된다 = 우리에겐 공매 저가 소싱 기회. 반대로 자회사 리본카가 상품화·직매입 소매로 내려오면 우리와 정면 경쟁이다. 리본카가 '차량 상태 세부 공개'로 정보 투명성을 무기 삼는 만큼, 우리도 검수 리포트 수준을 최소 동급으로 올리지 않으면 같은 가격에 안 팔린다.

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국내 (모터그래프·오토헤럴드·오토데일리·GPKorea·카가이)

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해외 (Electrek·InsideEVs·CarScoops·Motor1 등)

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• Kia launches three new GT EVs, including an electric hot hatch and two SUVs [Images] · Electrek · 2026-09-08
• Hyundai's Next Elantra Hybrid Will Be Even More Efficient · Motor1 · 2026-09-08
• BYD’s new Defender-like SUV breaks cover for the first time · Electrek · 2026-09-08
• Wisconsin is adding 42 new EV fast-charging stations – here’s where · Electrek · 2026-09-08
• China's Best-Selling EV Can Drift Really Well · InsideEVs · 2026-09-08
• Here's What Everyone Is Driving On The 2026 Alcan 5000 · Jalopnik · 2026-09-08
• Audi Is Paying Lessees $10,000 To Keep The EVs They Already Have · CarScoops · 2026-09-08

1. 재고는 늘었는데 인기차종 가격은 뛰었다 — 양극화 신호

현황: 총매물 205,679대(전일 +161대), 반면 고정 인기차종 바스켓 평균가는 전일 대비 +227만원.

연결: 총매물 +161 vs 바스켓 +227만원의 역방향 조합 + 재고 두께 상위가 카니발4세대(4,238)·E클래스W213(3,253)·싼타페(2,880) 같은 중고가 SUV·수입에 몰려 있는 구조.

전망: 양극화는 4분기까지 심화. 표준 인기차종의 매입 경쟁은 더 치열해지고, 중고가 SUV·수입 재고는 가격을 낮춰야 소화된다. 우리가 살 곳은 후자, 팔 곳은 전자.

정량: 총매물 205,679대(+161), 바스켓 avg_price +227만원, 재고 상위 3종 합계 10,371대(전체 5.0%)

2. target_buy 라인이 곧 공매 상한선 — 넘기면 마진이 없다

현황: 바스켓 10종의 평균가 대비 target_buy: 그랜저 2,299→2,000(-13.0%), 카니발 2,046→1,780(-13.0%), K5 2,035→1,770(-13.0%), 아반떼 1,130→927(-18.0%), 모닝 834→684(-18.0%), 팰리세이드 3,483→3,135(-10.0%), G80 6,691→6,156(-8.0%).

연결: 저가차일수록 할인율이 큰 구조(모닝·아반떼 18%)는 소액차의 상품화 고정비(검수·정비·탁송)가 판매가 대비 비중이 크기 때문. 고가차(G80 8%)는 절대 마진은 크지만 할인 여력이 작아 실사 실패 시 즉시 손실.

전망: 바스켓 평균가가 +227만원 오른 상태이므로 target_buy 절대액도 함께 상향 조정 가능하나, 이는 '더 비싸게 사도 된다'가 아니라 '같은 할인율을 유지한 채 상한만 올린다'로 해석해야 한다.

정량: 바스켓 10종 target_buy 총합 21,969만원 vs 평균가 총합 24,858만원 — 평균 할인율 11.6%

3. 경기 44.2% 집중 — 소싱은 경기, 판매는 서울·부산

현황: 지역 분포: 경기 44.2%, 대구 13.6%, 부산 12.0%, 서울 8.8%, 전북 6.0%, 인천 3.8%, 대전 3.0%.

연결: 경기 44.2% + 인천 3.8% = 수도권 매물 48.0%가 서울 8.8% 수요를 상대한다. 대구 13.6%·부산 12.0%는 인구 대비 과대 표집으로, 영남권 도매 물량이 두껍다는 신호.

전망: 탁송비(수도권 내 20~30만원)를 감안해도 경기 매입→서울 출고의 가격차가 이를 상회하는 구간이 존재. 영남권(대구+부산 25.6%)은 저가 소싱처로 개척 가치가 있다.

정량: 경기 44.2% vs 서울 8.8% — 매물 집중도 5.0배 격차

4. 디젤 27% — 시한폭탄 재고

현황: 연료 믹스: 가솔린 59.2%, 디젤 27.0%, 하이브리드(가솔린+전기) 5.4%, 전기 4.2%, LPG 3.8%. 유가는 WTI 94.57달러(+1.66%)·브렌트 99.48달러(+1.59%).

연결: 브렌트 99.48달러는 100달러 돌파 직전. 유가가 세 자릿수로 올라서면 연비 담론이 소비자 구매 결정을 지배하고, 하이브리드(5.4%)의 희소성 프리미엄이 즉시 반영된다.

전망: 디젤은 향후 6개월 감가율이 시장 평균을 상회할 것. 하이브리드는 재고 비중 5.4%로 얇아 수요 유입 시 가격이 빠르게 튄다 — 지금이 HEV 확보 타이밍.

정량: 디젤 27.0%(약 55,533대 환산), HEV 5.4%(약 11,107대), 브렌트 99.48달러(+1.59%)

5. EV 4.3% — 매물은 늘고 잔가는 OEM이 돈 써서 막는다

현황: 엔카 EV 8,771대(4.3%, 전일 +0.1%p). 표본 기준 EV 비중은 9.6%로 전체 대비 2배 이상. 아우디는 리스 고객에게 최대 $10,000를 지급해 EV 바이아웃을 유도(InsideEVs·CarScoops).

연결: 현대차·기아 EV 24.2% 성장·유럽 신차 EV 25% 돌파 = 2~3년 후 중고 EV 공급 폭증 예약. 엔카 EV 비중이 매일 +0.1%p씩 오르는 것은 그 전조.

전망: EV 중고 감가는 내연 대비 지속 열위. 단, EV6(2023년식 3.5만km, 3,140만원)처럼 배터리 이슈가 적은 신형 개체는 단기 회전용으로 유효.

정량: EV 8,771대/4.3%(+0.1%p), 표본 EV 9.6%, EV6 재고 698대·평균 3,140만원·3.5만km

재고 4,238대로 전 모델 중 최대 두께지만 2022년식·평균 11.4만km·2,518만원으로 패밀리 수요가 상시 받쳐준다. 바스켓 카니발 target_buy 1,780만원 기준, 공매에서 1,800만원 이하 확보 시 소매 2,400~2,500만원대로 30~40일 회전 가능. 명절 직전 수요 피크 구간.

재고 1,914대·평균 2,551만원·6.0만km·2021년식으로 주행이 짧아 상품화 비용이 낮다. 바스켓 K5 평균 2,035만·target_buy 1,770만원 — 저주행 개체를 1,800만원 이하로 잡으면 준중형 세단 수요(법인·첫차)로 안정 회전.

재고 2,256대·평균 864만원·2022년식 7.6만km. 단가가 낮아 캐리비용 부담이 거의 없고 자본 회전율이 가장 높은 구간. 모닝(바스켓 834만·target_buy 684만)과 함께 소액 다물량 전략의 기본기.

재고 1,843대·평균 1,741만원·6.4만km·2021년식. 저주행 중형 세단인데 평균가는 K5 3세대(2,551만)보다 800만원 낮다 — 동급 대비 저평가 구간으로 매입 스프레드가 가장 넓은 표준차.

재고 2,815대에 평균 4,804만원 — 고가 재고가 두껍다는 건 대당 캐리비용이 크고 회전이 느리다는 뜻. G80 바스켓(6,691만/target_buy 6,156만)과 함께 자본 묶임 위험. 확실한 선주문·법인 수요가 붙은 개체만.

재고 2,468대·평균 2,670만원(model_mix) vs 바스켓 3,483만원 — 연식·트림 편차가 극심해 단순 시세로 매입하면 손실. target_buy 3,135만원은 상위 트림 기준이므로 개체별 실사가 필수. 대형 SUV라 유가 100달러 구간에서 수요 둔화 리스크.

재고 2,880대로 두껍고 평균 3,341만원·9.9만km·2021년식 — 주행 10만km에 3천만원대는 소비자 저항선이다. 재고 두께 대비 가격 경직성이 있어 캐리비용만 쌓일 위험.

재고 698대로 얇고 2023년식·3.5만km·3,140만원. 물건은 좋지만 EV 잔가 하락 추세(EV 비중 4.3%, +0.1%p/일 유입)에 노출. 30일 회전 확약 + 배터리 진단서 확보 조건에서만.

매입·공매 소싱

• 공매 응찰 상한을 target_buy로 시스템 고정: 그랜저 2,000만·카니발 1,780만·K5 1,770만·쏘렌토 1,675만·스포티지 1,777만·아반떼 927만·모닝 684만·셀토스 2,065만·팰리세이드 3,135만·G80 6,156만 — 초과 응찰은 예외 승인제로 전환
• 경기(44.2%) 공매·도매장에 소싱 화력을 집중하고 대구(13.6%)·부산(12.0%) 영남권을 제2 소싱처로 개척. 서울(8.8%)은 매입처가 아니라 출고처로 재정의
• 하이브리드(재고 5.4%)는 시세 대비 최대 +5%까지 프리미엄 지불 허용 — 브렌트 99.48달러 국면에서 희소성이 가격을 방어
• 디젤(27.0%)은 표준 할인율 13%에 7%p를 더한 20% 이상 할인 확보 시에만 응찰. 노후 디젤은 글로비스 수출 채널 출구가 확정된 물건만
• 롯데렌탈(주가 -3.53%, 52주 87) 만기 반납 물량과 제네시스 법인 리스 만기 물량을 B2B 소싱 파이프라인으로 사전 계약 — 헤이딜러 C2C 확장에 따른 개인 소싱 원가 상승을 우회

상품화·재고 운영

• 재고 구성 목표: 1~2천만원 40%(레이·모닝·아반떼·쏘나타DN8), 2~3천만원 30%(카니발4세대·K5 3세대·팰리세이드), 3~5천만원 20%, 5천만원 이상 10% 상한
• 보유일수 규칙 차등: 국산 표준차 45일, 디젤 45일, EV 30일, 5천만원 이상 고가차 60일 — 초과 시 자동 도매 전환
• EV6 등 EV 매입 시 배터리 진단서(SOH) 첨부를 필수 조건화. EV 재고는 총재고의 3% 이내로 상한 — 시장 비중 4.3%보다 보수적으로
• 수입차는 E-클래스 W213(재고 3,253대)·BMW 5시리즈 등 자체 정비 표준이 확립된 모델로만 한정. 그 외 수입은 상품화 없이 도매 패스
• 검수 리포트를 리본카 수준(차량 상태 세부 공개)으로 표준화. 침수차 이력 은닉 시 등록 취소 규제 하에서 검수 품질은 마케팅이 아니라 생존 요건

판매·채널

• 바스켓 평균가 +227만원 급등 구간 — 보유 중인 인기차종(그랜저·카니발·K5·쏘렌토) 재고는 이번 주 소매 가격을 시세에 맞춰 상향하고 마진 실현
• 추석 수요 선점: 카니발 4세대(재고 4,238대·2,518만원)·팰리세이드를 패밀리카 패키지로 명절 2주 전 집중 노출
• 경기 매입 → 서울·부산 출고의 지역 차익 판매 라인 구축. 매물 집중도 5.0배 격차(경기 44.2% vs 서울 8.8%)를 탁송비 대비 마진으로 전환
• KB차차차 홈배송 무료 'ZERO' 대응: 탁송비를 판매가에 내재화하고 '배송비 0원'으로 표기 — 가격표에 추가 비용이 붙는 순간 전환율이 꺾인다
• 디젤 재고는 브렌트 100달러 돌파 전에 선제 가격 조정. 유가가 세 자릿수로 올라선 뒤에는 할인해도 안 팔린다

사업 확장(공매·판매·구독)

• 공매 사업: 롯데렌탈·쏘카 등 렌탈·카셰어링 만기 물량을 정기 공급받는 B2B 계약이 최대 레버리지. 이들의 처분 압력(롯데렌탈 -3.53%, 목표가 여력 1.2%)이 커지는 지금이 협상 적기
• 구독 사업: 기아 PBV 연 20만대 체계·서울 로보택시 재편 등 '소유→운영' 전환 흐름에 올라타되, 구독 차량은 3년 후 우리 소매 재고로 되돌아오는 구조로 설계해 잔가 리스크를 자체 유통으로 흡수
• 판매 채널: 카카오모빌리티(뉴스 75건)의 플랫폼 지배력 확대에 대비해 자사 채널 직접 트래픽을 지금 확보. 플랫폼 의존도가 높아진 뒤에는 수수료 협상력이 사라진다
• KG모빌리티플랫폼(케이카+KGM) 통합기의 조직 혼란을 활용해 소싱 인력·딜러 네트워크 확보 — 1위 사업자 재편기는 인재 이동이 가장 활발한 구간

제조사 매물 수

• 기아 51,010대 24.8%
• 현대 50,261대 24.4%
• BMW 17,887대 8.7%
• 벤츠 16,670대 8.1%
• 제네시스 13,108대 6.4%
• KG모빌리티(쌍용) 9,690대 4.7%
• 쉐보레(GM대우) 8,506대 4.1%
• 르노코리아(삼성) 6,973대 3.4%

연료 비중

• 가솔린 59.2%
• 디젤 27%
• 가솔린+전기 5.4%
• 전기 4.2%
• LPG(일반인 구입) 3.8%

가격대 분포

• 1천만원 이하 23.4%
• 1~2천만원 27.8%
• 2~3천만원 20.6%
• 3~5천만원 17.4%
• 5천만원 이상 10.8%

지역별 재고

• 경기 44.2%
• 대구 13.6%
• 부산 12%
• 서울 8.8%
• 전북 6%
• 인천 3.8%
• 대전 3%

밸류에이션

• PER (Price-to-Earnings Ratio · 주가수익비율) — 주가 ÷ 주당순이익(EPS). 이익 대비 주가가 몇 배인지. 낮을수록 이익 대비 싸다고 본다(업종마다 기준 다름).
• 추정PER (Forward P/E · 선행 주가수익비율) — 앞으로 1년 예상 이익 기준 PER. 현재 PER보다 낮으면 "이익이 늘어날 것"으로 시장이 본다는 뜻. (예: 현재 28배인데 추정 8배 = 이익 급증 기대)
• 52주 위치 — 최근 1년 최고가~최저가 범위에서 현재 주가의 위치(%). 95%면 1년 고점 근처(과열 부담), 낮으면 바닥권.
• 목표주가 — 증권사 애널리스트들이 제시한 적정 주가. 현재가보다 높으면 "상승 여력"이 있다고 본다.
• 상단여력 — 현재가가 목표주가까지 오를 경우의 상승폭(%). 높을수록 저평가, 낮으면(예: +7%) 매력 소진.
• 밸류에이션 — 주가가 이익·자산 대비 싼지 비싼지 평가하는 것. PER·PBR 등이 도구.

수급

• 외국인 — 해외 투자자(기관·펀드). 한국 대형주의 큰 손으로, 환율·글로벌 자금흐름에 따라 움직여 지수에 큰 영향.
• 순매수 — 산 금액에서 판 금액을 뺀 값. 순매수(+)면 그 주체가 그만큼 더 샀다, 순매도(-)면 더 팔았다는 뜻.
• 수급 — 누가 사고 파는지의 흐름. 특히 외국인·기관의 매매가 주가 방향을 좌우하는 경우가 많다.

시장

• 고환율 — 원/달러 환율이 높은 상태(원화 약세). 외국인 입장에선 환차손 우려로 매도 유인이 되어 한국 증시에 부담.
• 상한가 — 하루 오를 수 있는 최대폭(+30%)까지 오른 것. 강한 매수세지만 단기 과열로 다음날 되돌림이 잦다.

매매

• 되돌림 — 급등·급락 후 반대 방향으로 일부 되돌아오는 움직임. 상한가 다음날 하락이 대표적.